L'année 2012, épreuve de vérité pour l'euro

Le répit relatif constaté en décembre sur le front de la crise de la dette, dû notamment aux interventions énergiques de la Banque centrale européenne (BCE) qui a injecté massivement des liquidités pour éviter que le secteur bancaire ne se grippe, ne doit pas faire illusion.

La crise de la dette perdure et "peut tout emporter", a prévenu le président français Nicolas Sarkozy le 1er décembre. "Que restera-t-il de l'Europe si l'euro disparaît, si le coeur économique de l'Europe s'effondre ?".

Partie de Grèce il y a deux ans avec la révélation brutale de l'ampleur des déficits publics jusque-là dissimulée, la crise de la dette a par la suite gagné le Portugal et l'Irlande, pays encore considérés comme "périphériques". Mais l'année 2011 a marqué une accélération dramatique de la contagion.

Victimes politiques de la crise

Les plans de sauvetage successifs et autres "sommets européens de la dernière chance" ont échoué à ramener le calme, posant ouvertement pour la première fois la question de la survie de la monnaie unique. Désormais tous les pays de la zone euro, jusqu'à la France voire l'Allemagne, sont menacés.

Depuis 2007, la crise demeure la même mais elle est protéiforme. Financière d'abord, partie des Etats-Unis, puis économique avec la récession et la panique autour de l'endettement, politique et sociale aussi aujourd'hui.

Elle a fait chuter au moins six chefs de gouvernement sur le Vieux Continent : Georges Papandréou en Grèce, Silvio Berlusconi en Italie, José Luis Rodriguez Zapatero en Espagne, Brian Cowen en Irlande, José Socrates au Portugal, Iveta Radicova en Slovaquie.

Parallèlement à la chute de popularité des partis au pouvoir, les formations populistes ont le vent en poupe. Partout, les gouvernements en place tremblent car, dans la rue, la grogne sociale monte face aux plans de rigueur généralisés.

Refinancements difficile en vue

Après la trêve des confiseurs, le début d'année prochaine sera déterminant, car les Etats, entreprises et banques en Europe devront retourner massivement emprunter sur les marchés, dans un contexte qui risque d'être marqué dans plusieurs pays par un retour à la récession. Trouveront-ils preneurs?

Au premier trimestre, ce sont plus de 300 milliards d'euros que les gouvernements vont devoir refinancer, les banques auront besoin de 250 milliards d'euros en obligations et les entreprises du secteur non financier 200 milliards, selon les experts du secteur.

En parallèle, la Grèce doit trouver en janvier un accord avec les banques sur une réduction de moitié de leurs créances, condition de la survie financière du pays, et les négociations se révèlent difficiles. Or, la zone euro n'a toujours pas financièrement les reins suffisamment solides pour se porter en même temps au secours de plusieurs pays, surtout si l'Espagne ou l'Italie sont concernées.

Ses efforts pour se doter d'un pare-feu financier suffisant peinent à se concrétiser en raison des réticences de l'Allemagne à délier les cordons de la bourse. L'Europe compte du coup sur un soutien du FMI qui reste incertain.

La fin de l'euro ?

Les "euro-pessimistes" donnent dans ce contexte de la voix. L'ancien commissaire européen néerlandais Frits Bolkestein estime qu'un "éclatement de l'euro est inévitable" car le fossé est trop grand à ses yeux entre le Nord de l'Europe qui croit à la discipline budgétaire et les pays "méditerranéens" qui voudraient "des solutions politiques aux problèmes économiques".

Hors de la zone euro, les banques britanniques ont été priées par leur autorité de surveillance (FSA) de mettre en place des plans de précaution pour affronter les "pires" scénarios. Aux Etats-Unis ou en Asie, des entreprises se préparent aussi déjà à la fin de la monnaie unique.

afp/dk